SESChapitre 8
Comment expliquer les crises financières et réguler le système financier ?
L'essentiel en 30 secondes
Une crise financière naît d'une bulle : le prix d'un actif s'écarte durablement de sa valeur fondamentale, porté par des anticipations auto-réalisatrices. Minsky montre que la stabilité elle-même y conduit, en encourageant l'endettement. L'éclatement déclenche ventes forcées, déflation par la dette (Fisher) et contagion : c'est le risque systémique. La régulation répond par des ratios prudentiels (Bâle III), une supervision et un prêteur en dernier ressort — au prix d'un aléa moral, et sans atteindre le shadow banking.
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