Partie commune 1.2 : ressources pour produire, financement et compétences

Les notions à connaître

Ressources tangibles et intangibles

Les ressources tangibles sont physiques ou financières, visibles et mesurables : terrains, bâtiments, machines, véhicules, stocks, trésorerie. Les ressources intangibles sont immatérielles : marque et notoriété, brevets, savoir-faire, logiciels et bases de données, relations avec les clients et les fournisseurs, culture, compétences des salariés. Plus difficiles à évaluer et à copier, elles sont souvent la source d'un avantage concurrentiel durable. Exemple : un concurrent peut acheter les mêmes machines qu'une maison de couture, pas sa réputation ni le tour de main de ses artisans.

Financement par fonds propres

L'autofinancement est le financement des investissements par les ressources que l'organisation dégage elle-même : il est égal à la capacité d'autofinancement (CAF), surplus monétaire potentiel produit par l'activité de l'exercice, diminuée des dividendes distribués. L'augmentation de capital consiste à faire apporter de nouveaux fonds par les associés actuels ou par de nouveaux associés : ces ressources ne se remboursent pas, mais les nouveaux venus partagent le pouvoir de décision et les bénéfices. Exemple : avec une CAF de 80 000 € et 30 000 € de dividendes, l'autofinancement est de 50 000 €.

Financements externes

L'emprunt bancaire apporte une somme à rembourser avec intérêts, selon un échéancier ; il accroît l'endettement et exige souvent des garanties. Le crédit-bail est une location, auprès d'une société spécialisée, d'un bien d'équipement (machine, véhicule) avec une option d'achat à la fin du contrat : pas de sortie d'argent au départ, mais le bien n'appartient pas à l'utilisateur pendant le contrat et le coût total est souvent plus élevé. Les subventions sont des aides non remboursables (État, région, Union européenne) accordées sous conditions. Le financement participatif (crowdfunding) collecte, via une plateforme en ligne, des dons, des prêts ou des apports en capital de nombreux particuliers.

Financement participatif

Collecte de fonds auprès du public par une plateforme internet, sous forme de dons (avec ou sans contrepartie), de prêts ou de prises de participation au capital. Les plateformes de prêt et d'investissement doivent être agréées par l'Autorité des marchés financiers (AMF) comme prestataires de services de financement participatif ; selon le règlement européen de 2020, un porteur de projet peut y lever au plus 5 millions d'euros sur 12 mois. Au-delà de l'argent, la collecte teste l'intérêt du public pour le projet et le fait connaître.

Arbitrer entre les modes de financement

L'organisation choisit selon sa stratégie (garder son indépendance, grandir vite), sa situation financière (niveau d'endettement, capacité d'autofinancement, trésorerie, capacité à rembourser) et son environnement (taux d'intérêt, aides publiques disponibles, attrait du projet pour le public). Elle combine souvent plusieurs sources. Exemple : une entreprise déjà très endettée préfère une augmentation de capital ou une subvention à un nouvel emprunt.

Fonds de roulement net global (FRNG)

Excédent des ressources stables (capitaux propres, amortissements et dépréciations, provisions, dettes financières) sur les emplois stables (actif immobilisé brut). Positif, il montre que les investissements durables sont financés par des ressources durables et qu'il reste une marge pour financer le cycle d'exploitation. Exemple : 900 000 € de ressources stables pour 750 000 € d'emplois stables donnent un FRNG de 150 000 €.

Besoin en fonds de roulement (BFR)

Besoin de financement né du cycle d'exploitation : stocks et créances (sur les clients notamment) que l'organisation doit financer, diminués des dettes circulantes qui financent ce cycle (fournisseurs, dettes fiscales et sociales), le tout hors trésorerie. Il augmente quand les stocks grossissent ou que les clients paient plus tard. Il peut être négatif dans la grande distribution : les clients paient comptant, les fournisseurs sont payés plus tard.

Trésorerie nette (TN)

Différence entre le FRNG et le besoin en fonds de roulement, égale aussi à la trésorerie active (disponibilités) moins la trésorerie passive (concours bancaires courants). Positive, elle traduit un équilibre : les ressources stables couvrent les investissements et le cycle d'exploitation. Négative, elle montre que l'organisation dépend de crédits bancaires à court terme, coûteux et révocables.

Les erreurs à éviter en management, sciences de gestion et numérique

• ✗ Confondre capacité d'autofinancement et autofinancement.

  ✓ La capacité d'autofinancement est la ressource dégagée par l'activité de l'exercice ; l'autofinancement est ce qui en reste pour l'organisation après la distribution des dividendes. Autofinancement = capacité d'autofinancement - dividendes versés.

• ✗ Croire qu'en crédit-bail l'entreprise est propriétaire de la machine dès la signature.

  ✓ Pendant le contrat, le bien appartient à la société de crédit-bail : l'entreprise le loue. Elle n'en devient propriétaire que si elle lève l'option d'achat à la fin du contrat.

• ✗ Penser qu'un besoin en fonds de roulement positif est forcément un problème.

  ✓ Dans la plupart des entreprises industrielles et de services, il est normal qu'il soit positif (stocks, délais accordés aux clients). Ce qui compte, c'est qu'il soit couvert par le FRNG ; sinon, la trésorerie nette devient négative.

• ✗ Réduire la gestion des compétences au recrutement.

  ✓ La GPEC (gestion prévisionnelle des emplois et des compétences) mobilise aussi la formation des salariés en poste et la mobilité interne. Former est souvent plus rapide et moins risqué que recruter une compétence rare.

Sais-tu répondre à ces questions ?

Les corrigés détaillés sont dans le quiz du chapitre.

1. Parmi ces ressources d'un fabricant de vêtements, laquelle est une ressource intangible ?
2. Qu'est-ce que le crédit-bail ?
3. Une entreprise dégage une capacité d'autofinancement de 80 000 € et verse 30 000 € de dividendes. Quel est son autofinancement ?
4. Une petite entreprise choisit une augmentation de capital en accueillant un nouvel associé. Quelle conséquence en attend-elle ?
5. Le bilan fonctionnel d'une entreprise montre 900 000 € de ressources stables et 750 000 € d'emplois stables. Quel est son fonds de roulement net global (FRNG) ?